费舍尔投资公司:美元走势对股市没有势必影响

  近来投资者不妨会听到市集上展现两种截然有异的声响:“美元走强打压股市浮现”,以及“美元走弱将滞碍股市”。终于哪种声响才是确切的呢?

  费舍尔投资公司(Fisher Investments)的咨议评释,实质上,美元无论是强是弱都不会有利或危急于经济。只管不妨与人人半投资者的认知相悖,但美元的强弱与股票走势之间并没有一定的相干。

  开始,极少投资者以为,美元疲软评释市集对美邦经济缺乏信仰,进一步评释将来美邦经济和股市增加会放缓。他们不妨以为,美元走弱,意味着投资者正正在摒弃美元,转向其他泉币。而假若投资者拣选其他泉币,他们不妨会正在美邦以外的地方寻求或实行投资。

  其它,美元疲软会导致进口本钱上涨。美邦事一个进口型邦度,进口本钱上涨不妨会爆发宏伟影响,推高产物价值,从而拖累美邦的经济增加。

  另一方面,美元坚挺也令局部投资者觉得挂念。假若美元坚挺,美邦的出口本钱将补充,这意味着其他邦度不妨从美邦削减进货商品。相仿的,假若其他邦度不从美邦进口产物,那么美邦经济增加前景也会阴暗,全面依赖海外收益的美邦公司都邑大受滞碍。

  所以,正在面临这些利弊理会和对泉币走势的一般挂念时,对投资者来说,厉重的是要记住泉币本质上是什么:它是一种商品,而不是像股票相同的升值资产。一种泉币的走势仅与其他泉币的走势相合,换句话说,假若美元疲软,那是由于另一种泉币走强,反之亦然。美元相关于其他泉币的走势是周期性的。宛若月有阴晴圆缺,美元总有变强变弱的岁月。美元的强弱终究怎样影响股市?

  回到一起源的题目:费舍尔投资公司的咨议明晰评释,美元和股市没有昭彰的联系性。

  下图显示了自1971年到2018年,美元商业加权指数和标普500指数收益的起落年份的漫衍。总体上看,标普500指数上涨的年份大人人于消浸的年份,而美元的漫衍更为平衡,上涨年份与消浸年份很是贴近。

  固然美元与标普500指数有超出20年是正在同时上涨的,但也有快要20年,标普500指数上涨时美元却下跌了。其它,当标普500指数下跌时,美元同样有不妨上涨或下跌,唯有少数年份美元和标普500指数都下跌了。由此能够看出,美元的走势与美邦股市的浮现之间基础没有同等的秩序。

  纵使云云,投资者已经不妨会忧郁美元会影响环球股市。而数据,便是最客观的证据。下图映现的是美元与MSCI环球指数起落年份的漫衍,能够看到,当美元坚挺时,环球股市既不妨上行也不妨下跌。与美股相仿,美元和环球股市正在统一年下跌的景况也很少。

  投资者往往听到警惕,要介怀美元的走势,以至正在美元接续走强(或走弱)的景况下依据理会师对股市的估计来革新投资战术。不过本质上,美元的疲软或强势并不行决策股票走势。

  认识到美元的走势并不行预测市集浮现是一个有价格的睹地。费舍尔投资公司以为,认识这一点能够防卫投资者基于美元汇率与股票市集回报之间的假定合系性实行谋利性投资。同样厉重的是,这个睹地能够开释投资者的时刻和元气心灵,让投资者潜心于其他更厉重的市集驱动成分。

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