芯朋微获大基金15亿突击入股 总资产六成为现金拟再募56亿扩产

  新三板摘牌半年后,集成电路设计企业无锡芯朋微电子股份有限公司(以下简称“芯朋微”)科创板上市申请获得上交所受理。

  招股书显示,此次芯朋微拟在上交所科创板挂牌上市,公开发行新股不超过2820万股,募集资金5.66亿元,分别投入大功率电源管理芯片开发及产业化项目、工业级驱动芯片的模块开发及产业化项目、研发中心建设项目及补充流动资金。长江商报记者注意到,在2014年挂牌新三板后,芯朋微曾于两年前筹划在创业板IPO但半年后撤回申请文件。

  而在半年前正式从新三板摘牌后,今年9月份,芯朋微向国家集成电路产业投资基金(以下简称“大基金”)定向发行股票750万股,募集资金1.5亿元,大基金由此成为公司第二大股东,持股比例8.87%,仅次于实控人张立新的40.54%。

  也正是由于大基金的入股,使得芯朋微三季度末账面货币资金由上年末的1.48亿元增长至3.11亿元,占资产总额的比例达到62.79%。

  公开资料显示,芯朋微成立于2005年末,2011年完成股份制改革,三年后公司在新三板挂牌。

  早在2017年9月,芯朋微就曾向创业板发起冲击,但次年3月撤回IPO申请文件。今年6月份,公司正式从新三板摘牌,并于12月25日在上交所官网披露招股书,宣布转板科创板。

  目前,芯朋微主营业务为电源管理集成电路的研发和销售,目前在产的电源管理芯片共计超过500个型号。

  长江商报记者注意到,相较于前两年50%左右的业绩增速,去年以来芯朋微净利润增长已有明显放缓。

  从其销售情况来看,2016年至2019年前三季度,芯朋微综合产销率分别为101.18%、99.48%、97.18%、94.84%,整体呈下降趋势。其中,销售收入占比在四成左右的智能家电类芯片产销率维持在98%左右,贡献两成收入的移动数码类芯片产销率也高达100%。但标准电源类芯片产销率则由103.57%下降至88.07%,工业驱动类芯片产销率则由95.13%震荡下跌至82.03%。

  而从毛利率水平来看,各报告期内,芯朋微综合毛利率分别为34.68%、36.37%、37.75%、39.37%,呈逐年增长趋势。其中,公司智能家电类芯片和工业驱动类芯片毛利率均在40%以上,带动整体毛利率提升。此外,工业驱动类芯片及标准电源类芯片毛利率则在30%左右。

  与其他同行相比,2016年至2018年,芯朋微综合毛利率均高于士兰微600460股吧)、上海贝岭600171股吧)、富满电子300671股吧)就晶丰明源,但去年公司毛利率低于圣邦股份300661股吧)的39.86%。同时,去年包括PI、硅力和昂宝等境外公司毛利率均已超过50%,芯朋微的获利空间与国外公司相比仍存在一定差距。

  芯朋微表示,公司产品性能可比肩国外同类芯片水准,定位于进口替代,因此定价毛利率低于PI、硅力和昂宝等境外公司,在国内同行业公司中处于较高水平。

  作为一家Fabless(无生产线设计公司模式)集成电路设计企业,芯朋微并不直接从事芯片的生产和加工,晶圆生产及封装测试工作均由上游厂商进行,公司的采购主要包括晶圆和封装测试服务。但同时,公司也面临着供应商较为集中的风险。

  各报告期内,芯朋微向前五大供应商的采购金额分别为1.57亿、1.78亿、2.13亿、1.45亿,占当期采购总额的比例分别为94.57%、94.82%、91.31%、89.92%。其中,科创板拟上市公司华润微电子是芯朋微第一大供应商,各期芯朋微向其采购的金额分别为1.03亿、1.15亿、1.3亿、0.86亿,占比分别达61.87%、61.33%、59.72%、53.8%。

  与此同时,为保持现有产品的技术先进性及公司的持续盈利能力,大手笔的研发支出也是集成电路企业的主要特性。

  长江商报记者注意到,各报告期内,芯朋微研发费用支出分别为4116.52万、4318.1万、4691.9万、3437.63万,占各期营业收入比例为17.93%、15.73%、15.02%、14.78%。年均4000多万的研发费用,由于增速不及同期营收,致使公司研发费用率呈现下滑趋势。截至9月末,芯朋微共有研发人员104人,占总人数的69.8%。

  从资产结构上来看,截至今年9月末,芯朋微资产总额4.96亿元,较上年末分别增长51.53%。其中,由于大基金在今年9月入股,带来1.5亿元投资,使得公司期末货币资金由上年末的1.48亿元增长至3.11亿元,占资产总额的比例达到62.79%。

  此外,今年9月末,芯朋微应收账款及存货分别为8110.57万、7019.4万,占比分别为16.35%、14.15%,合计约为三成。也正式由于大基金的投资,使得今年9月末芯朋微(母公司)资产负债率由上年末的31.24%下降至18.04%。

  截至目前,芯朋微控股股东、实控人、董事长张立新直接持有公司40.54%股份,大基金持股比例8.87%,为公司第二大股东,另一持股5%以上股东为公司董事兼副总经理易扬波,直接持股比例为5.59%。

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